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星期三 Dec 3 2025 10:00
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海納國際集團(SIG)由億萬富翁傑夫·亞斯創立,於1987年以自營交易公司起家,現已發展成為美國最大的上市股票期權做市商之一。其業務遍及全球50多個市場,為股票和衍生品提供流動性。SIG在中國市場的知名度,很大程度上得益於旗下基金海納亞洲投資了字節跳動的早期階段。
SIG以其在投資和交易方面的前瞻性而聞名。在過去十年中,該公司逐步進入加密資產領域,首先參與比特幣現貨和衍生品市場,然後通過其子公司在合規交易所提供做市服務。透過 SIG DT 和 SIG Venture Capital 等平台,SIG 系統性地投資了公鏈基礎建設、DeFi 協議、數位身份等領域。
SIG 早在 2014 年就開始探索比特幣交易,參與了早期比特幣 ETF 計劃的做市討論。到 2016 年,SIG 成立了專門的加密貨幣交易團隊,到 2018 年擴大到約 12 人,通過場外交易 (OTC) 交易數百萬美元的比特幣和其他加密資產。
SIG 數位資產負責人 Bart Smith 在 2018 年表示,該公司運營著一個專門的加密貨幣交易部門,並認為比特幣是「數位黃金」。他還指出,加密資產和底層區塊鏈技術將長期存在並重塑金融服務,這增強了 SIG 對該領域日益增長的承諾。
SIG 在加密資產領域的策略與其在傳統市場的專業知識相符:首先使用自有資金在交易所內外測試策略和基礎建設,然後逐步擴展到在更透明和監管完善的場所提供流動性。
2022 年,TP ICAP 宣布 SIG 的子公司 Susquehanna Digital Assets 加入其 Digital Assets Spot 平台,作為流動性提供者和做市商,與 Flow Traders、Jane Street 和 Virtu Financial 等公司並肩作戰。此外,SIG 在多家受監管的數位資產和衍生品交易場所提供流動性,儘管這些合作關係大多未公開披露。
為了簡化其加密貨幣業務,SIG 成立了 Susquehanna Crypto,這是一家位於巴哈馬的數位資產交易公司。該公司已在巴哈馬證券委員會註冊為數位資產業務,並使用自動交易演算法在全球交易現貨和衍生品數位資產。
除了流動性和做市之外,SIG 最近還關注新興交易平台,例如「預測市場」。預測市場允許用戶根據現實世界事件的結果(例如選舉結果或經濟指標)買賣合約。這些交易被認為是事件衍生品,類似於傳統金融中的期貨和期權。
2024 年 4 月,SIG 的子公司 Susquehanna Government Products, LLLP 成為美國第一個受監管的預測市場交易所 Kalshi 的指定做市商。SIG 專門為 Kalshi 的營運設立了交易部門,提供持續的雙向報價和深度流動性。Kalshi 的共同創辦人 Tarek Mansour 指出,SIG 作為機構做市商的加入「改變了一切」,為預測市場帶來了前所未有的流動性。
2025 年 11 月,SIG 透過宣布與美國線上券商 Robinhood 達成協議,共同收購受監管的加密貨幣衍生品交易所 LedgerX 高達 90% 的股份,進一步加強了其在預測市場領域的參與。此舉被視為兩家公司擴大在預測和衍生品市場的影響力的重要里程碑。
除了直接參與交易和平台營運外,SIG 及其附屬投資實體還透過風險投資和併購投資於加密貨幣產業價值鏈的各個方面。 SIG 的主要投資包括:
這些投資展示了 SIG 對於加密貨幣市場中基礎建設、資料和風險管理的關注。與許多其他公司不同,SIG 避免炒作,並堅持對該領域進行長期投資。
SIG 進入加密貨幣產業反映了其作為傳統衍生品做市商的風格。SIG 不依賴喧囂的廣告宣傳活動,而是專注於流動性、定價和風險管理基礎建設,在新興市場尋找機會。透過投資基礎建設、資料和預測市場,SIG 正在將自己定位為不斷發展的數位資產世界的領導者。
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