You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
星期二 Dec 2 2025 01:10
0 最小
在不斷發展的數位資產領域中，交易和融資資產的創新方式不斷湧現。 近期，Pre-IPO（首次公開募股）代幣永續合約引起了廣泛關注，為投資者提供了一種獨特的方式，可以在高成長的私人公司上市前參與其潛力。 本文深入分析了這種新興現象，探討了其潛力、挑戰以及對去中心化金融（DeFi）的潛在影響。
鏈上交易活動主要由加密原生代幣和穩定幣主導。 然而，近年來，真實世界資產（RWA），如債券、股票和黃金，已獲得顯著的關注。 Pre-IPO 代幣永續合約的推出代表了鏈上金融發展的另一個里程碑。 近期，領先的去中心化交易所 Hyperliquid 推出了人工智慧巨頭 OpenAI 的永續合約。 這些合約以及 SpaceX 和 Anthropic 的合約已部署在 Ventuals 上，Ventuals 是一個利用 Hyperliquid 的 HIP-3 基礎設施的去中心化衍生品平台。
這些合約允許交易者利用槓桿來推測這些私人公司的價值，從而提供參與潛在的 Pre-IPO 投資機會。 這些代幣可以被視為 Pre-IPO 資產的「永續合約化」，開闢了交易的新可能性。
在傳統金融市場中，Pre-IPO 股權交易受到嚴格的監管。 透過將 Pre-IPO 股權與永續合約相結合，這些平台可以在公司估值上進行「合約賭博」，而無需實際轉讓股份。 這種方法為以前缺乏流動性的資產創造了一個市場。
推出後，OpenAI 合約的交易活動增加，交易量和價格波動，表明市場對 Pre-IPO 資產交易存在需求。 然而，必須解決幾個挑戰以確保這個新興市場的成功，包括：
儘管存在挑戰，Pre-IPO 代幣永續合約仍有潛力重塑鏈上衍生品格局。 隨著 PerpDEX（永續去中心化交易所）競賽的加速，交易所正在探索透過提供高成長的交易資產來吸引使用者的新方法。 透過引入 Pre-IPO 資產，這些平台可以吸引更廣泛的交易者，並在加密資產和傳統資產之間重新分配流動性。
Hyperliquid 的創辦人 Jeff 認為，隨著金融完全轉向鏈上，適用於「任何資產」的全方位永續合約市場將為專為非加密貨幣使用者設計的行動應用程式創造一個價值數十億美元的市場機會。
圍繞 Pre-IPO 代幣永續合約的監管環境仍然不確定。 儘管美國商品期貨交易委員會（CFTC）為一些創新衍生品提供「創新豁免」，但歐盟的 MiCA 主要側重於現貨加密貨幣交易。 然而，永續合約仍有一些創新空間。 透過促進「合約、非實物結算」，Hyperliquid 為受限資產交易提供了一種鏈上替代方案。
鏈上 Pre-IPO 代幣永續合約可以推測私人公司的估值，反映了散戶投資者的觀點。 如果這個市場持續增長，它有可能形成一個受限資產的「影子市場」。 這是 Web3 創新創造的新市場。
Pre-IPO 代幣永續合約的推出突顯了 PerpDEX 交易所之間日益激烈的競爭。 雖然像 OpenAI 這樣的 Pre-IPO 資產的初始交易量不大，但更大的影響在於實驗和創新。 如果與 RWA 相關的永續合約繼續獲得關注，它們可能會導致加密資產和傳統資產之間流動性的重新分配。
2025 年似乎是永續合約的關鍵一年。 隨著加密貨幣市場的波動和 RWA 採用的增加，RWA + 永續合約正在迅速發展。 這種現象代表了一種朝向「萬物永續化」的趨勢，從加密資產轉向傳統金融工具。 之前，Injective 區塊鏈專注於代幣化股票永續合約，到 2025 年上半年，透過其 Helix DEX 的累積交易量超過 10 億美元，提供高達 25 倍的槓桿。
雖然目前的 RWA 永續交易量仍然不大，但它表明去中心化基礎設施能夠支援複雜的金融產品。 這為傳統資產及其鏈上衍生品的更廣泛代幣化鋪平了道路。 這種創新將迫使傳統金融機構考慮如何利用區塊鏈技術來降低交易成本並提高效率。 最終，它可以推動 RWA 代幣及其鏈上衍生品的發展。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
最新
查看全部星期六, 6 十二月 2025
0 最小
星期六, 6 十二月 2025
0 最小
星期六, 6 十二月 2025
0 最小
ZH
