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星期五 Apr 3 2026 00:00
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近期，中東地區的地緣政治緊張局勢持續升級，已對全球關鍵工業金屬供應鏈，特別是鋁的生產，造成了顯著影響。伊朗對該地區部分重要工業設施發動的襲擊，已導致主要的鋁生產商面臨嚴重的生產中斷，引發了市場對全球供應穩定性的擔憂，並推動鋁價大幅上漲。
據消息人士透露，中東地區規模最大的鋁生產商——阿聯酋環球鋁業（Emirates Global Aluminum，簡稱EGA）旗下的塔維拉（Al Taweelah）冶煉廠，在上週末遭受伊朗的導彈與無人機襲擊後，已全面停止營運。該消息人士因訊息尚未公開而要求匿名。據悉，這座位於阿布扎比郊區的冶煉廠因襲擊導致電力供應中斷，其核心的熔煉設施「電解槽」被迫進入非受控關停狀態。此一突發狀況導致電解回路內的金屬凝固，對生產設備造成了嚴重損壞。
此消息經彭博社報導後，倫敦金屬交易所（LME）的鋁價應聲上漲2%。而EGA的主要競爭對手，如美國鋁業（Alcoa Corp.）和世紀鋁業（Century Aluminum Co.）等公司的股價，亦出現超過7%的漲幅，顯示市場對此次供應中斷的反應極為敏感。
自襲擊事件發生以來，LME鋁期貨價格呈現顯著的飆升趨勢。同樣位處中東地區的另一大鋁生產商——巴林鋁業（Aluminium Bahrain，簡稱Alba），亦證實其工廠在上週末遭受了伊朗的襲擊。這兩家工廠均為全球頂級的鋁材生產商，按原計劃，至2025年，它們各自的年產量將達到160萬噸。
荷蘭國際集團（ING Groep NV）的大宗商品策略師伊娃・曼特（Ewa Manthey）指出，若EGA冶煉廠全面停產，Alba亦進行減產，再加上此前卡達鋁業（Qatalum）的減產行動，預計將導致合計約300萬噸的年產能停擺。這個數字已接近中東地區鋁產能的一半。她認為，這標誌著供應中斷的「急劇升級」，無論在何種情境下，這都將意味著「鋁市短缺將進一步加劇」。
中東地區的鋁產量約佔全球總產量的9%。EGA等企業是歐洲、亞洲及美國製造商的重要供應來源。然而，即使在這些中東鋁廠遭受直接襲擊之前，霍爾木茲海峽事實上的封鎖情況，已開始導致該地區主要生產商面臨關鍵原料的短缺。行業普遍預計，若海峽無法盡快恢復暢通，將引發一連串的減產效應。
伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）的首席分析師查維・特里維迪（Charvi Trivedi）在其4月1日的報告中強調：「霍爾木茲海峽堪稱全球鋁市場的咽喉要道。」她預計，此次的供應中斷可能導致今年全球鋁產量減少300萬至350萬噸。「這裡的供應中斷可能切斷中東冶煉廠高達60%的氧化鋁供應，迅速加劇市場短缺。」
鋁是僅次於鋼鐵的最常用工業金屬。然而，近年來，其複雜的全球供應鏈——從鋁土礦的開採、提煉為氧化鋁，再到最終熔煉成成品鋁——已多次遭遇中斷。儘管EGA能夠自產部分氧化鋁，但它通常也是該原料的大量採購者，需要透過海峽運輸額外的貨物，以確保塔維拉廠及其在杜拜的另一座冶煉廠的生產供應無虞。彭博社先前報導指出，在襲擊事件發生後，EGA已開始大幅出售其氧化鋁庫存，此舉可能旨在緩解短期內的資金壓力或應對生產中斷的衝擊。
三月份，除鋁之外的其他基本金屬普遍面臨價格壓力。中東地區衝突的持續，不僅擾亂了大宗商品供應，也引發了對全球經濟可能面臨通脹衝擊的擔憂。當時，美國總統曾表示，除非霍爾木茲海峽重新開放，否則將不會考慮停止對伊朗的軍事打擊，這為衝突的持續時間增添了更多不確定性。
在這種緊張局勢下，市場價格反應顯著。週三，倫敦金屬交易所的鋁價收盤上漲1.9%，報每噸3531.50美元。銅價亦上漲0.8%，收於每噸12434.50美元。其他主要工業金屬也都呈現全線上漲的趨勢，反映出市場對供應風險的擔憂與日俱增。
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