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歐洲央行敦促義大利重新考慮黃金儲備立場

星期四 Dec 4 2025 00:00

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1. 議題概述
2. 歐洲央行的訊息
3. 義大利黃金儲備的重要性
4. 歐洲央行的擔憂
5. 潛在的經濟影響
6. 專家意見
7. 政治背景
8. 更廣泛的經濟挑戰

議題概述

歐洲中央銀行（ECB）敦促義大利重新考慮一項將其黃金儲備宣布為人民財產的舉措。批評人士擔心，這可能為義大利政府出售這些儲備打開大門。

歐洲央行的訊息

在週二發布的一份法律意見書中，歐洲央行管理委員會要求梅洛尼總理的政府重新審查該提案，此前羅馬方面要求法蘭克福官員研究此事。歐洲央行決策者對義大利中央銀行根據條約履行歐洲中央銀行體系（ESCB）基本任務的獨立性表示擔憂。

義大利黃金儲備的重要性

義大利擁有約 2,452 噸黃金，是繼美國和德國之後的第三大儲備國。隨著近期金價飆升，梅洛尼中右翼政黨的一些成員提議修改該國即將出台的預算，確認這些儲備由中央銀行管理和持有，但「屬於義大利人民」。

歐洲央行的擔憂

歐洲央行管理委員會表示，尚不清楚該條款草案的具體目的。

潛在的經濟影響

修正後的提案讓經濟學家和央行行長們都感到困惑，因為黃金本來就被認為是義大利國家的財產，因此也屬於義大利人民。按當前市場價格計算，其價值超過 2,800 億歐元（3,270 億美元）。問題在於，這些黃金儲備由中央銀行持有，根據義大利作為歐元區成員國的要求，中央銀行是一個獨立於政府的公共機構。因此，部長們不能像英國在托尼·布萊爾政府時期（始於 1999 年）出售約一半黃金那樣，自由處置部分儲備。

專家意見

前義大利央行行長薩爾瓦多·羅西在接受採訪時表示：「這項修正案的問題在於它違反了歐洲條約。將其批准為義大利法律意味著與歐洲機構展開一場重大鬥爭，我在政治上懷疑這是否是一個好主意。」

政治背景

梅洛尼的義大利兄弟黨曾多次提出對該國儲備進行政治控制的問題，而極右翼聯盟黨早在 2019 年就曾提議將黃金控制權交還給國家。當時，歐洲央行回應稱這違反了歐盟條約。

更廣泛的經濟挑戰

關於黃金的討論與義大利的增長軌跡和未來的財政計畫等更深層次的問題有關。根據義大利政府自己的估算，今年經濟預計僅增長 0.5%，而債務仍遠高於經濟產出的 130%，這使得無論是為了幫助公民還是為了促進增長，支出都變得困難。梅洛尼已設法在最新的預算案中加入了針對中產階級的減稅措施，該預算案計畫於年底前獲得批准。她和財政部長詹卡洛·喬爾傑蒂因其財政努力而受到稱讚，這些努力已將赤字降至歐盟規定的 3% 上限。僅今年一年，義大利就獲得了歐洲央行用於評估抵押品的評級機構的四次升級。投資者也給予了回報，將義大利 10 年期債券與同等德國債券之間的殖利率利差縮小至遠低於 80 個基點。但前路似乎更加複雜。曾通過投資基礎設施和其他項目幫助維持經濟增長的歐盟復甦基金計畫正在逐步結束。與此同時，全球貿易緊張局勢依然存在。這迫使政治家們尋找其他選項來幫助支撐其財政狀況，從共同的歐盟債務到動用該國的黃金儲備。義大利約一半的黃金存放在羅馬義大利銀行的金庫中。其餘大部分位於美國，還有一小部分位於英國和瑞士。羅西指出：「黃金仍然是一種擔保，一種促進穩定的安全形式，任何國家在出售一塊黃金之前都會三思而後行，因為它會發出一個糟糕的信號，彷彿在告訴世界我正在變賣最後的家當，我已經走投無路了，這不是你想向市場發出的信號。」

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。