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星期五 Nov 21 2025 08:50
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由於美國就業報告出乎意料地強勁，提高了聯準會將在12月會議上暫停升息的預期，黃金價格週五小幅下跌，並有望錄得週線跌幅。
截至撰寫本文時，現貨黃金當天下跌近1%，並一度逼近4000美元大關，隨後小幅反彈。
GoldSilver Central董事總經理Brian Lan表示：「黃金目前正在盤整，我們看到美元走強了不少，這是因為市場對聯準會是否會繼續降息有很多猜測。我認為現在市場不確定，特別是當我們接近12月底時，我們預計許多交易員將對頭寸進行獲利了結，這就是我們從上週末到本週所看到的情況。」
美元指數週五有望創下一個多月以來最強勁的單週表現。美元走強使得以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資者來說更加昂貴。
受聯邦政府停擺影響而延遲發布的美國勞工部報告顯示，9月份非農就業人數增加了11.9萬人，是預估增加5萬人的兩倍多。
道明證券分析師Oscar Munoz在一份報告中表示，這份就業報告「對各方都有利，鷹派和鴿派都能回到各自的陣營」。
週四公布的10月FOMC會議紀要顯示，許多聯準會官員傾向於維持利率不變。芝加哥聯儲主席古爾斯比週四重申，他對提前降息感到「不安」，特別是考慮到通膨向聯準會2%目標邁進的進程似乎已經停滯，甚至開始朝錯誤的方向發展。
掉期交易員認為下個月降息的可能性只有40%，而就在兩週前，他們還支持降息25個基點。通常情況下，利率較高時，貴金屬的表現會遜於市場。
儘管從歷史高位有所回落，但黃金今年迄今仍上漲超過50%，有望創下1979年以來最佳年度表現。交易所交易基金（ETF）的資金流入和各國央行的購金行為支撐了這波強勁的上漲行情。然而，最近這波由所謂的「貶值交易」（即拋售主權債務和貨幣）推動的漲勢，可能已經過頭了。
瑞士寶盛集團研究主管Carsten Menke表示：「最近的貶值交易是基於希望，而不是現實。」他說，儘管在七國集團國家財政擔憂加劇之際，這種現象仍是金價的長期推動力，但一些調整和盤整是有道理的。
此外，在烏克蘭總統澤倫斯基同意實施由美國和俄羅斯起草的和平計劃後，交易員們也在關注地緣政治的發展。
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