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星期五 Nov 28 2025 00:00
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歐洲中央銀行（ECB）發布警告，指出美國主要科技股，如輝達（NVIDIA）、Alphabet、微軟（Microsoft）和Meta，估值飆升，並認為是由於「害怕錯失良機」（FOMO）的心態導致「估值過高」。
此警告出現在歐洲央行最新的《金融穩定評估報告》中，與國際貨幣基金組織（IMF）和英國央行等其他機構發出的類似警告相呼應。報告強調，自前美國總統川普的貿易關稅引發短暫拋售以來，市場情緒一直受到「新一輪風險偏好」的推動，導致「本已很高的估值進一步上升」。報告認為，投資者要麼押注「尾部風險不會實現」，要麼就是害怕錯失潛在收益。
雖然歐洲央行沒有指名具體公司，但它強調在「持續高估值」的背景下，「市場集中度不斷提高」。它警告說，任何負面意外都可能導致「大規模且相互關聯的價格修正」。
然而，歐洲央行副行長路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）澄清說，市場修正不一定意味著「泡沫破裂」。他強調，雖然對估值存在「疑慮」，但歐洲央行尚未得出存在實際泡沫的結論。
德金多斯表示：「市場正在消化一個非常樂觀的情境——AI的全面應用和全球普及」，並補充說，投資者相信與人工智慧相關的商業計畫將如預期般成功。
他補充說：「如果這種情境沒有實現，如果近期出現意外情況，估值可能會面臨重大修正。」
該報告承認，當前的科技熱潮與2000年的網路泡沫有所不同，因為今天的公司擁有「高利潤率、強勁的盈利增長、低負債以及除了AI之外多元化的核心業務」。
相比之下，25年前的飆升是由虧損的新創公司推動的。然而，該報告警告說，「不透明的私募市場」這次可能會放大市場跌幅，可能導致「賤價拋售」，並影響到歐洲保險公司、養老基金和資產管理公司，這些公司存在「持續的流動性和槓桿脆弱性」。
該報告將「市場對央行獨立性和美國債務的擔憂」列為可能引發市場修正的潛在情境。川普總統多次抨擊聯準會主席鮑威爾，並試圖罷免聯準會理事庫克，儘管他的任期將於明年五月結束。
歐洲央行還擔心，在川普政府領導下，不斷增加的借款可能會引發美國國債市場崩潰。報告指出，這可能「引發全球基準債券市場的壓力」，並可能「促使市場更廣泛地重新評估歐元區主權風險」。
此外，該報告警告說，隨著法國難以控制其巨額赤字，新的歐洲主權債務危機可能會爆發。
雖然該報告沒有具體點名歐元區第二大經濟體，但它指出，一些歐元區國家擁有「更脆弱的政治格局」，違反了歐盟赤字規則，並且未能遵守計畫預算。歐洲央行總結說，「一些歐元區國家薄弱的財政基本面……可能會考驗投資者信心並引發債券市場壓力。」
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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