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星期五 Nov 28 2025 16:00
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2025年加密貨幣市場經歷了最動盪的時期，導致大規模下跌，抹去了超過1.2兆美元的價值，並使比特幣（BTC）從短暫的120,000美元高峰暴跌至80,000美元的範圍。對於許多投資者而言，拋售的速度和嚴重程度引起了對2017年和2022年的似曾相識的感覺。然而，專家表示，這次下跌與以往不同，並且遠不如頭條新聞所暗示的那樣具有災難性。
宏觀經濟分析師兼Crypto is Macro Now Substack的作者Noelle Acheson認為，最近的下跌“沒什麼大不了”，而且至關重要的是，“不是系統性的”。相反，她將其描述為由聯準會降息預期轉變引發的流動性驅動修正。“比特幣是對流動性情緒最敏感的資產之一，”Acheson斷言，並指出比特幣的供應是固定的，而需求完全是受情緒驅動的。
她還強調了一個前所未有的轉變：在這次下跌期間，比特幣和以太幣（ETH）的市場主導地位下降，並非因為投資者轉向更安全的加密資產，而是因為他們完全退出了加密貨幣市場，轉向了非加密貨幣市場。對她而言，這證明了加密貨幣現在與宏觀經濟力量和機構定位緊密相連。
對於Lo:Tech的執行長兼共同創辦人Tim Meggs而言，這次下跌揭示了另一件事：成熟。與過去幾天內出現連鎖清算和企業倒閉的崩盤不同，這次下跌是“有節制的”，他說，這反映了現在活躍於該領域的機構投資者的較慢決策週期。“機構的運作速度與散戶不同。”
Meggs還概述了他的公司監控的即時信號——波動性、未平倉合約、清算和交易所活動——並指出最近的穩定以及重新定位的早期跡象。他說，修正不僅是預期的，而且是健康的：“沖掉過多的槓桿並不是一件壞事。”
同時，《加密貨幣交易員》一書的交易員兼作者Glen Goodman描述了缺乏強大的市場敘事如何加劇了這次下跌。在過去的週期中，比特幣曾掀起過從“全球貨幣”到“數位黃金”的集體信仰浪潮。他認為，如今，加密貨幣缺乏等效的敘事，使其更容易受到科技股波動和宏觀經濟壓力的影響。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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