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比特幣的十字路口：短期痛苦，長期獲利？

星期三 Dec 3 2025 09:50

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1. 比特幣的十字路口：積累時機將近？
1.1 儘管目前正在修正，但對 2026 年的前景仍然樂觀
1.2 檢視比特幣 ETF 對拋售壓力的影響
1.3 比特幣 ETF 出現復甦跡象

比特幣的十字路口：積累時機將近？

比特幣可能正接近一個關鍵時刻，因為短期交易者正在應對本輪牛市周期中最大的未實現虧損。 CryptoQuant 分析師 Darkfrost 指出，持有比特幣（BTC）一到三個月的交易者已經忍受了超過兩週 20% 到 25% 的虧損，這標誌著當前市場周期中最痛苦的時期。他在週一表示：「一旦他們中的很大一部分人投降，就像我們最近幾週看到的那樣，通常積累的機會就會變得有趣。」他補充說，在比特幣升至約 113,692 美元的已實現價格之上之前，這個群體將繼續處於水下。

儘管目前正在修正，但對 2026 年的前景仍然樂觀

儘管目前正在修正，但一些最大的金融機構仍然對比特幣在 2026 年的表現持樂觀態度。資產管理巨頭 Grayscale 週一表示，比特幣目前的下跌表明在 2026 年復甦之前，一個局部底部正在形成——根據該公司的說法，這種情況可能會挑戰傳統的四年周期理論。

檢視比特幣 ETF 對拋售壓力的影響

與先前對現貨比特幣交易所交易基金（ETF）投資者大規模拋售的擔憂相反，這些基金僅佔推動比特幣價格下跌的拋售壓力的一小部分。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 在週一評論道：「我剛剛讀到花旗分析師表示，每從比特幣 ETF 中撤出 10 億美元，就相當於比特幣價格下跌約 3.4%。好吧，那麼按照這個邏輯，由於 ETF 今年迄今已流入超過 225 億美元，BTC 應該上漲 77%。ETF 就像總拋售峰值的 3%。」

比特幣 ETF 出現復甦跡象

比特幣 ETF 已開始從 11 月份經歷的 34.8 億美元的累計流出中反彈，這是他們有記錄以來第二糟糕的一個月。根據 Farside Investors 的數據，週二比特幣 ETF 報告了 5800 萬美元的淨流入，標誌著他們連續第五天出現正流入。由於比特幣的交易價格高於 ETF 買家的流量加權成本基礎（約為 89,600 美元），因此這些溫和的流入可能會持續下去，這表明平均持有者不再遭受帳面損失。關於其他美國加密貨幣基金，現貨以太幣（ETH）ETF 週二出現了 990 萬美元的流出，而 Solana（SOL）ETF 則錄得 1350 萬美元的淨負流出，根據 Farside Investors 的數據。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。