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星期六 Mar 21 2026 00:00
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在一項反映全球經濟不確定性日益增加的顯著發展中，英國央行貨幣政策委員會（MPC）以九比零的全票決定，將基準利率維持在3.75%不變。這是近四個季度來首次達成一致。此次投票結果也出乎市場意料，儘管此前預期可能出現分歧。市場參與者現正為升息預期的顯著調整計價，交易員預計到2026年將有三次升息，累計幅度達50個基點。
會議記錄顯示，英國央行立場出現了明顯的轉變。鑑於中東衝突威脅到全球最重要的產油區之一，以及霍爾木茲海峽這一關鍵航運通道，英國央行已正式停止了關於「進一步降息」的討論。在2月份的決策中關於「進一步降息的可能性」的表述已被刪除，取而代之的是對物價上行風險的警惕。
英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）強烈強調，貨幣政策必須能夠有效應對英國CPI通膨面臨的更持久的風險。他表示：「無論發生什麼，我們的職責就是確保通膨率回到2%的目標水平。」
這種轉變也體現在能源價格的波動上。週四早盤，由於伊朗導彈襲擊損毀了全球最大的液化天然氣（LNG）出口工廠，歐洲天然氣期貨價格一度飆升35%。如此不確定的環境甚至動搖了委員會中最為溫和（主張寬鬆）的成員，使其轉向更為強硬的立場。一向支持寬鬆政策的丁格拉（Swati Dhingra）表示，如果能源供應面臨長期衝擊，升息將是必要的。會議記錄顯示，若非中東衝突突然爆發，多位委員本已計劃在本次會議上投票支持「降息」。
儘管維持利率不變的共識表明存在共同的擔憂，但對未來走向的看法仍存在細微差別。貨幣政策委員曼恩（Catherine Mann）考慮延長「不變」的時期，「甚至可能是一次升息」。然而，另一位貨幣政策委員泰勒（Silvana Tenreyro）認為升息的門檻很高。
受油價上漲影響，英國央行已大幅上調了短期通膨預測。該央行目前預計，英國3月份的物價同比增長將加速至3.5%，較其戰前預期高出約0.5個百分點。貝利指出，動盪的局勢已通過汽油價格上漲傳導至英國消費者，並可能在今年晚些時候進一步推高家庭能源帳單。儘管委員會承認貨幣政策無法直接干預全球能源價格的飆升，但其對「二級效應」（即能源價格上漲對工資和進一步價格上漲的連鎖反應）保持高度警惕。
英國央行此次迅速轉向，反映了從2022年俄烏衝突後通膨失控的慘痛教訓，當時英國通膨率曾達到兩位數，央行因升息步伐緩慢而飽受批評。在全球背景下，英國並非孤例。聯準會週四宣布維持利率不變，即將離任的主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，目前評估戰爭對美國經濟的影響還為時過早。歐洲央行預計也將於今日晚些時候維持其現行政策。
儘管英國勞動市場在近幾個季度有所走軟，但在高企的地緣政治通膨風險面前，英國央行顯然選擇了「安全第一」的策略。因此，市場短期內預期的貨幣寬鬆週期可能會延遲。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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