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AI 巨頭 IPO 競賽升溫：OpenAI 與 Anthropic 秘密申請，SpaceX 蓄勢待發

星期三 Jun 10 2026 00:00

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1. AI 資本市場競爭加劇，IPO 步伐加快
1.1 OpenAI 邁向公開上市之路
1.2 OpenAI 的「第三階段」願景與 AI 發展
1.3 SpaceX 上市的潛在影響

AI 資本市場競爭加劇，IPO 步伐加快

人工智能（AI）產業的資本市場競逐正進入一個加速階段。繼 Anthropic 此前宣布秘密提交 IPO 申請後，OpenAI 於本週一（指新聞發布當時）證實，已向美國證券交易委員會（SEC）遞交了保密版 S-1 文件，為其未來上市奠定基礎。與此同時，伊隆·馬斯克（Elon Musk）旗下公司 SpaceX 也已啟動 IPO 路演，預示著其即將登陸資本市場。

OpenAI 邁向公開上市之路

OpenAI 目前的估值已超過 8520 億美元。該公司表示，儘管尚未確定具體的上市時間表，但提交保密申請能讓其在適當時機更快地推進上市進程。OpenAI 在聲明中提到：「我們最近提交了一份保密版 S-1 申請文件。考慮到此類消息很可能最終會洩露，因此我們決定主動公佈此事。」公司進一步解釋：「我們尚未決定具體的上市時間表。上市可能還需要一段時間，因為有些事作為一家私營公司推進起來會更容易……提交申請讓我們在必要時擁有更快上市的選擇權。」今年 4 月，OpenAI 首席財務官莎拉·弗賴爾（Sarah Friar）曾表示，按照上市公司標準運營和治理是「良好的企業治理習慣」，但當時她拒絕透露 IPO 時間表。據知情人士透露，為緩解流動性壓力，OpenAI 還計劃發起員工股份收購計畫，允許員工以 8520 億美元的估值出售部分持股。此前，《華爾街日報》和 CNBC 的報導指出，OpenAI 正與摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）等投資銀行合作推進 IPO 流程，並爭取最快於今年 9 月上市。

OpenAI 的「第三階段」願景與 AI 發展

自 2022 年推出 ChatGPT 以來，OpenAI 迅速崛起，成為全球備受矚目的 AI 公司之一。ChatGPT 目前擁有超過 9 億的週活躍用戶。然而，它也面臨來自 Anthropic、谷歌（Google）以及馬斯克旗下 xAI 等競爭對手的嚴峻挑戰。值得注意的是，xAI 已於今年早些時候與 SpaceX 完成合併。在遞交上市申請的同一天，OpenAI 首席執行官山姆·奧特曼（Sam Altman）發布了一篇博客文章，闡述公司正進入其發展的「第三階段」。他認為，OpenAI 的第一階段是進行通用人工智能（AGI）的研究，第二階段是打造產品並學習用戶需求，而當前階段的核心任務是讓先進的 AI 變得豐富、廉價、安全且易於使用，從而讓個人和組織都能从中受益。此外，奧特曼與首席科學家雅庫布·帕霍茨基（Jakub Pachocki）還提出，公司計劃在 2028 年 3 月前打造出能夠承擔相當比例科研工作的「自動化 AI 研究員」。近幾個月來，OpenAI 持續強調聚焦核心業務和執行紀律，陸續關閉了一些邊緣項目，並將更多資源投入到企業服務和程式設計助手 Codex 上。奧特曼在今年 4 月曾表示：「Codex 感覺就像正在迎來屬於自己的 ChatGPT 時刻。」

SpaceX 上市的潛在影響

在 OpenAI 遞交上市申請的前一週，Anthropic 也宣布了其秘密 IPO 申請。該公司在 5 月完成新一輪融資後，估值升至 9650 億美元，高於 OpenAI 目前的 8520 億美元。市場人士認為，兩家公司都需要持續籌集資金來建設 AI 基礎設施，因此存在明顯的「搶跑」動機。而 SpaceX 的上市表現，很可能將對 OpenAI 和 Anthropic 後續的上市節奏產生影響。目前，SpaceX 的預計上市估值約為 1.75 萬億美元。研究機構 Renaissance Capital 預計，如果 SpaceX 和 OpenAI 都能在今年完成上市，那麼到 2026 年，全球 IPO 融資規模有望創下歷史新高。與此同時，OpenAI 與馬斯克之間長達數年的法律糾紛近期也出現了階段性進展。馬斯克此前曾指控 OpenAI 背離了其非營利組織的承諾，但最終聯邦法官採納了陪審團顧問委員會的意見，認為相關訴求已超過時效。在這一系列資本市場的動態中，AI 領域的領軍企業正積極佈局，尋求透過公開募股來獲取發展所需的關鍵資金，這預示著科技產業的未來發展充滿活力與潛力。

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