حذر في وول ستريت: مخاوف بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وبيانات اقتصادية مرتقبة وأرباح Nvidia

ملخص المقال

• الحذر يهيمن على وول ستريت بسبب شكوك بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• البيانات الاقتصادية الرئيسية القادمة سترسم صورة أوضح للاقتصاد الأمريكي.
• تقرير أرباح Nvidia سيكون حاسماً بالنسبة لقطاع الذكاء الاصطناعي.
• تأثير بيانات سوق العمل والتضخم على قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
• توقعات أسعار الذهب في ظل تقلبات السوق.

مع تلاشي تأثير انتهاء الإغلاق الحكومي الأمريكي التاريخي، وفي ظل ترقب سيل من البيانات الاقتصادية والشكوك حول قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، يسود الحذر أوساط وول ستريت هذا الأسبوع.

في ظل موجة البيع العالمية التي أثارها موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، شهدت الأسهم الأمريكية انخفاضات كبيرة خلال التداول، مع تقلبات في أسهم الذكاء الاصطناعي وغيرها من القطاعات الرائجة. بعد تعويض خسائرها التي بلغت 1.4% لفترة وجيزة، أغلق مؤشر S&P 500 يوم الجمعة دون تغيير تقريبًا. ارتفع سهم Nvidia قبل إصدار تقرير أرباحها.

زاد النفور من المخاطرة هذا الأسبوع من عمليات بيع البيتكوين. تراجعت البيتكوين من أعلى مستوياتها التاريخية التي سجلتها في بداية أكتوبر، ولم تسجل سوى مكاسب طفيفة منذ عام 2025 حتى الآن. انخفض أكبر الأصول الرقمية إلى ما دون مستوى 95000 دولار. تشير بيانات CoinGecko إلى أن سوق العملات المشفرة لا يزال تحت الضغط بعد تصفية بقيمة 19 مليار دولار في 10 أكتوبر، مما أدى إلى تبخر أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار ثلاث نقاط أساسية إلى 4.15%. على الرغم من استقرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية، لم يتمكن الدولار من الاستفادة من ذلك. انخفض مؤشر الدولار هذا الأسبوع بنسبة 0.28%، وأغلق فوق مستوى 99 بعد الدفاع عن أدنى مستوى له يوم الخميس عند 98.991. نظرًا لعدم وجود مؤشرات بيانات رئيسية، ظل السوق عالقًا في نطاق تداول ضيق، مما جعل مؤشر الدولار في وضع دفاعي مع اقتراب الأسبوع المقبل.

انخفض الذهب الفوري بأكثر من 3% خلال تعاملات يوم الجمعة، ليغلق منخفضًا بأكثر من 2%. يعتقد السوق أن احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر قد انخفضت، مما يضعف زخم أسواق الذهب والفضة. ومع ذلك، ارتفع الذهب بنسبة تزيد عن 2% هذا الأسبوع.

قال فؤاد رزاق زاده، محلل السوق في City Index وFOREX.com: "عندما يتعلق الأمر بإشعارات طلب الهامش والتصفية، يقوم المتداولون بإغلاق جميع المراكز لتحرير الهامش... وهذا يفسر جزئيًا سبب انخفاض الذهب حتى في هذه البيئة الآمنة".

أحداث الأسبوع القادم:

الاجتماعات المصرفية المركزية:

• سيتحدث مسؤولون من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنوك مركزية أخرى.
• سيتم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).

البيانات الاقتصادية:

• مؤشر أسعار المستهلك (CPI) من كندا والمملكة المتحدة ومنطقة اليورو.
• بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) من فرنسا وألمانيا ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة والولايات المتحدة.
• مطالبات البطالة الأولية ومبيعات المنازل القائمة من الولايات المتحدة.
• مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان.

أرباح الشركات:

• ستعلن Nvidia وXiaomi وBaidu وPinduoduo وKuaishou عن أرباحها.
• ستعلن Walmart وTarget عن أرباحها، مما يوفر نظرة ثاقبة حول إنفاق المستهلكين.

يستعد المتداولون لسيل من البيانات الاقتصادية التي ستشكل آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. والجدير بالذكر أنه بسبب تداعيات الإغلاق الحكومي الأمريكي، قد لا يتم نشر البيانات المقررة في الأسبوع المقبل في الوقت المحدد.

وفقًا لبيانات رسمية، من المتوقع نشر بعض البيانات المتأخرة بشدة في الأسبوع المقبل، بما في ذلك تقرير حالة التوظيف لشهر سبتمبر، والذي كان من المقرر إصداره في الأصل في 3 أكتوبر. سيتم أيضًا نشر بيانات الدخل الحقيقي المعدل حسب التضخم لشهر سبتمبر في الأسبوع المقبل.

ستساعد هذه البيانات الجديدة في الكشف تدريجيًا عن حالة الاقتصاد الأمريكي، وعلى الرغم من أنها ستكون "متأخرة" أكثر من المعتاد، إلا أنها ستخفف إلى حد ما من حالة "التحليق الأعمى" التي يعيشها صانعو السياسات وقادة الأعمال والمستثمرون.

يراقب الاقتصاديون والمستثمرون عن كثب توقيت وشكل إصدار بيانات أكتوبر. صرح مدير المجلس الاقتصادي الوطني يوم الخميس أن تقرير التوظيف لشهر أكتوبر لن يتضمن بيانات عن معدل البطالة، وقد أشار البيت الأبيض إلى أنه لن يكون هناك تقرير عن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر. لم ينشر مكتب الإحصاء السكاني الأمريكي ومكتب التحليل الاقتصادي التواريخ المحدثة لإصدار إحصاءات رئيسية مثل مبيعات التجزئة وإنفاق المستهلكين المعدل حسب التضخم. صرح مكتب التحليل الاقتصادي يوم الجمعة بأنه يتشاور مع الأطراف المعنية "لتحديد توفر البيانات" من أجل جدولة إصدارها.

قال ستيفن إينيس، الشريك الإداري في SPI Asset Management، إنه بعد إعادة فتح الحكومة الأمريكية، سيتم نشر مجموعة من البيانات المهمة المتراكمة، بما في ذلك مؤشرات التوظيف والتضخم، ويتوقع السوق أن تكون هذه البيانات أضعف. قد تؤدي البيانات الأمريكية الأضعف إلى خفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية وإعادة إشعال توقعات خفض أسعار الفائدة في أوائل عام 2026، وتوفير مساحة للذهب للارتداد بعد أن تعرض للضغط بسبب ارتفاع العائدات الحقيقية.

وأشار إلى أن تصحيح أسعار الذهب الأخير يبدو أشبه بتعديل المراكز بدلاً من تغيير في الاتجاه. لا تزال توقعات الذهب تميل نحو الإيجابية، وسييراقب المستثمرون عن كثب العائدات الحقيقية الأمريكية وضعف الدولار والبيانات القادمة. إذا أشارت البيانات إلى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، فمن المتوقع أن يشهد الذهب انتعاشًا في الأسبوع المقبل.

يُظهر التحليل الفني أن أسعار الذهب انخفضت إلى أدنى مستوى لها في أربعة أيام عند 4032 دولارًا يوم الجمعة، ثم أدى الشراء إلى انعكاس حاد خلال اليوم. انخفض الانخفاض لفترة وجيزة إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا (4065 دولارًا) والمتوسط المتحرك لمدة 10 أيام (4059 دولارًا)، لكن الارتداد من خط الاتجاه الصاعد (الذي يحدد الدعم الديناميكي على المدى القصير) استعاد هذين المستويين بسرعة.

يذكر تحليل Fxempire أن خط الاتجاه الصاعد الذي يربط سلسلة القيعان المرتفعة الأخيرة لا يزال قويًا، مما يثبت مرونة الاتجاه الصعودي. هذا السلوك الكلاسيكي المتمثل في "إعادة اختبار المقاومة السابقة كدعم" يعزز احتمالية استمرار الاتجاه. يشكل أعلى مستوى ليوم الخميس عند 4245 دولارًا الآن قمة تأرجح أقل.

يقول المحللون إنه طالما تم الحفاظ على خط الاتجاه الصاعد والمتوسطات المتحركة لمدة 20/10 يومًا التي تم استعادتها، فستظل أسعار الذهب في وضع صعودي، بهدف الوصول إلى النطاق بين 4275 دولارًا و4381 دولارًا. إذا انخفض سعر الإغلاق الأسبوعي إلى ما دون المنطقة بين 3997 دولارًا و4032 دولارًا، فسوف يؤدي ذلك إلى تأكيد فعال لنموذج "نجمة الشهاب" وكسر خط الاتجاه الصاعد وفتح المجال للوصول إلى المنطقة بين 3929 دولارًا و3886 دولارًا. قبل ظهور هذه الإشارة، يمكن اعتبار تراجع أسعار الذهب إلى مستوى الدعم الديناميكي فرصة شراء داخل هيكل القناة السليم.

أرباح الشركات:

على الرغم من عدم اليقين بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن أرباح معظم شركات التكنولوجيا الكبرى كانت متوافقة مع التوقعات أو فاقتها. مع استعداد Nvidia لإصدار أرباحها يوم الأربعاء المقبل، يقوم متداولو الخيارات بتسعير سهمها للتحرك بنسبة 6.2٪ في أي من الاتجاهين - وهي أكبر حركة ضمنية منذ عام.

قال كايل رودا من Capital.com: "ستكون أرباح Nvidia اختبارًا كبيرًا للسوق وتداول الذكاء الاصطناعي". "يمكن أن يخفف المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي أو يزيدها بشكل كبير."

قال محللو Jefferies و Wedbush في تقارير حديثة إنهم يتوقعون أن تحقق شركة الذكاء الاصطناعي العملاقة هذه مرة أخرى "أداءً أفضل من المتوقع وزيادة التوجيه"، مما يعني أن المقاييس المالية المبلغ عنها ستكون أفضل من توقعات المحللين وستزيد في الوقت نفسه من التوقعات المستقبلية.

أيضًا في الأسبوع المقبل، ستعلن كبرى شركات البيع بالتجزئة مثل Walmart Inc. وTarget Corp. عن نتائجها، مما يوفر أدلة حول حالة المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي - إنفاق المستهلكين.

بعد انخفاضه لفترة وجيزة إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، لا يزال مؤشر S&P 500 ثابتًا فوق هذا المتوسط. أوقف مقياس لأداء الأسهم العملاقة سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام.

قال بوب لانغ، مؤسس Explosive Options: "من المفترض أن يتعافى سوق الأسهم هنا، لكن مشتري القاع الأخيرين تكبدوا خسائر فادحة، لذلك قد يكون استعادة الثقة وانتعاش السوق عملية بطيئة".

وفقًا لكين ماهوني من Mahoney Asset Management، شهد السوق أيضًا بعض تناوب القطاعات الواضح إلى حد ما هذا الأسبوع، حيث تتدفق الأموال بشكل أساسي إلى قطاعي الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية - اللذين يبدو أنهما قد وصلوا إلى القاع.

قال: "إذا كنت في تداول الذكاء الاصطناعي أو الأسهم ذات الصلة، فربما هذا ليس ما تريد رؤيته". "إنه وضع فريد من نوعه، ويبدو أن بعض الأسهم عالقة في سوق هابطة صغيرة" على الرغم من أن مؤشر S&P 500 ليس بعيدًا عن أعلى مستوياته على الإطلاق.

قال دانييل سكيلي، رئيس أبحاث السوق والاستراتيجية في إدارة ثروات Morgan Stanley: "لا يمكن وصف أداء السوق الأخير بأنه كارثة لأسهم التكنولوجيا، ولكنه ربما يكون بمثابة تصفية صغيرة لأسهم التكنولوجيا". وأشار إلى أن التقلبات الأخيرة لم تغير الحجة الصعودية طويلة الأجل لقادة مجال الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لا يزال قطاع الرعاية الصحية مجالًا رئيسيًا يتم تجاهله في السوق.

يعتقد كريج جونسون من Piper Sandler أن تدهور نطاق سوق الأسهم الأمريكية لا يزال مصدر قلق مستمر، مما يشير إلى أن السوق يتخذ موقفًا دفاعيًا أكثر تكتيكية وينفذ تناوب القطاعات. ومع ذلك، تمكن مؤشر S&P 500 من البقاء فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا. وأشار جونسون إلى أن فقدان هذا الخط قد يؤدي إلى تصحيح أعمق.

قالت ميليسا براون من SimCorp: "كان الاتجاه العام هو الشراء عند الانخفاض، الأمر الذي قد يوفر فترة راحة للسوق". "قد يشعر مستثمرو التجزئة بالخوف مؤقتًا، ولكن إذا كانوا يعتقدون أن المنطق طويل الأجل الذي يحرك تلك الأسهم التي تعرضت لضربة قوية لا يزال سليمًا، فمن المحتمل أن يعودوا إلى السوق."

ومع ذلك، أشارت براون أيضًا إلى أن الارتفاع الحقيقي قد يتعين عليه الانتظار حتى تبدأ البيانات الحكومية في استئناف النشر ويكون لدى المستثمرين فهم أوضح للاقتصاد وظروف التضخم. وأضافت: "لكن التعافي لا يمكن أن يتحقق حقًا إلا إذا استمر الاقتصاد في النمو ولم يعد التضخم يرتفع".

يعتقد مارك هاكيت من شركة Mutual Insurance الوطنية أنه مع عودة تقارير سوق العمل والتضخم، يجب أن تساعد العوامل الأساسية في التمييز بين الاتجاهات الحقيقية وعمليات البيع المدفوعة بالعاطفة، مما يجعل التصحيح الأخير يبدو أشبه بإعادة تعيين وليس نقطة تحول في السوق.

إخلاء المسؤولية: السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية شخصية، ولا يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الفرديين. يجب على المستخدمين التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذا المقال تتفق مع وضعهم المحدد. الاستثمار على هذا الأساس هو مسؤولية المستثمر وحده.