الأسهم الأمريكية ترتفع وسط تفاؤل بشأن إغلاق الحكومة وتقييمات الذكاء الاصطناعي

الأسهم الأمريكية ترتفع وسط تفاؤل بشأن إغلاق الحكومة وتقييمات الذكاء الاصطناعي

شهدت الأسهم الأمريكية يوم الاثنين ارتفاعًا ملحوظًا، مدفوعة بالتفاؤل المتزايد بشأن التوصل إلى اتفاق قد ينهي أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة. ومع ذلك، لا يزال يتعين رؤية ما إذا كان هذا التفاؤل سيتحقق فعليًا.

النقاط الرئيسية:

• ارتفاع الأسهم الأمريكية مدفوعًا بالتفاؤل بشأن إنهاء إغلاق الحكومة.
• انتعاش أسهم التكنولوجيا بعد أسوأ أسبوع لها منذ أزمة الرسوم الجمركية في أبريل.
• المستثمرون يستعدون لسيل من البيانات الاقتصادية المتأخرة.
• تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي تبدو أقل تكلفة بعد عمليات البيع الأخيرة.
• الآثار الاقتصادية المحتملة لعمليات التسريح الأخيرة تثير قلق المستثمرين.

في الوقت الذي غاب فيه الموظفون الحكوميون الفيدراليون عن دفع رواتبهم وتأثرت الرحلات الجوية وبدأت تظهر آثار الإغلاق الأخرى، بدأت تتبلور ملامح حل وسط. على الرغم من عدم وجود ضمانات، إلا أنه من المتوقع التوصل إلى حل في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

شعرت وول ستريت بالارتياح بالفعل، حيث شهدت أسهم التكنولوجيا انتعاشًا كبيرًا بعد أسوأ أسبوع لها منذ اضطرابات الرسوم الجمركية في أبريل. وفقًا لـ FactSet، سجل قطاعا تكنولوجيا المعلومات والاتصالات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب يومية بنسبة 2.7٪ و 2.5٪ على التوالي يوم الاثنين.

في المقابل، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) بنسبة 1.5٪، وارتفع مؤشر ناسداك المركب (IXIC) بنسبة 2.3٪، وهو أكبر مكسب يومي بالنسبة المئوية منذ منتصف شهر مايو، وفقًا لبيانات داو جونز للسوق. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 0.8٪.

قال سمير سامانا، رئيس قسم الأسهم العالمية والأصول الحقيقية في معهد ويلز فارجو للاستثمار: "نحن ببساطة لا نعرف إلى متى سيستمر - أو ما إذا كان سيكون له تأثير اقتصادي كبير". وأضاف: "في الوقت الحالي، هناك تأثير (اقتصادي)، لكنه لا يعرقل الخلفية الإيجابية للسوق".

وأشار إلى أن إعادة فتح الحكومة يجب أن تعني تقليل "الغموض" في البيانات الاقتصادية، وقد تمهد الطريق أمام قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة للمرة الثالثة هذا العام في ديسمبر.

بالإضافة إلى ذلك، قال سامانا إنه على الرغم من أن سوق العمل كان يبرد، إلا أن المؤشرات الأخيرة تشير إلى أنه بعد "اكتناز العمالة" بعد الجائحة، تعتقد الشركات أن الوقت قد حان "لتعديل" حجم الموظفين. وأضاف: "هذا مؤشر إيجابي للشركات والأرباح"، طالما لم يكن هناك "تسريح واسع النطاق للعمال".

البيانات قادمة، نعمة أم نقمة؟

لم ير المستثمرون تقرير الوظائف غير الزراعية الصادر عن مكتب إحصاءات العمل لمدة شهرين متتاليين، مما جعل البيانات من مصادر خاصة ذات أهمية خاصة.

باستثناء عدد قليل من أيام التداول المتقلبة، كان سوق سندات الخزانة الأمريكية الحاسم البالغ 30 تريليون دولار هادئًا إلى حد ما، حيث يبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حاليًا 4.12٪، وهو ثابت بشكل أساسي حتى الآن هذا الشهر، وفقًا لبيانات داو جونز للسوق.

قال جاك ماكنتاير، مدير محفظة الدخل الثابت في Brandywine Global: "في سوق السندات، لا يوجد الكثير من التغيير". وأضاف: "ستظل البيانات فوضوية". وتابع: "لست متأكدًا من متى سنحصل على البيانات - ولست متأكدًا من جودتها".

هذا يترك المستثمرين يستعدون لوابل من البيانات الاقتصادية المتأخرة، ولكن لا توجد إرشادات مفصلة حول كيفية تفسير هذه البيانات أو كيف ستستوعبها الأسواق.

قال روبرت بافليك، مدير المحفظة الأول في Dakota Wealth Management: "يجب أن تكون حذرًا بشأن ما تتمناه". وأضاف: "أكثر ما يقلقني هو: هل سنرى بعض المؤشرات التي تشير إلى أن عمليات التسريح المعلنة مؤخرًا أكثر انتشارًا؟"

كان المستثمرون يأملون في استمرار سوق العمل الذي شهد "عدم توظيف وعدم فصل" كما كان الحال في أغسطس. على الرغم من أن إضافة الوظائف تباطأت بشكل كبير، إلا أن أحدث رقم لمعدل البطالة هو 4.3٪، وهو الأعلى منذ عام 2021.

أسهم الذكاء الاصطناعي لا تزال باهظة الثمن

في حين أن التفاؤل بشأن إعادة فتح الحكومة يوم الاثنين لم يمح القلق بشأن التقييمات المرتفعة لأسهم التكنولوجيا، إلا أن عمليات بيع أسهم التكنولوجيا السابقة جعلت أسهم الذكاء الاصطناعي الرائجة أقل تكلفة.

قال بافليك من Dakota Wealth إن بعض "الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد بردت، مما فتح الطريق أمام المزيد من المستثمرين الأفراد للدخول". هذا الخلفية تجعله متفائلًا بشأن مسيرة نهاية العام التي عادة ما تكون جيدة.

كانت أرباح الربع السنوية جيدة في الغالب، وينبغي أن تكون التخفيضات الضريبية وغيرها من الحوافز المحتملة من مشاريع قوانين الضرائب والإنفاق الجمهورية بمثابة ريح خلفية في أوائل عام 2026.

قال سكوت ويلش، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الثروات Certuity: "يبدو أن أحد الأشياء التي تحدث هو أن السوق بدأ أخيرًا في تقبل حقيقة أن أسهم التكنولوجيا الكبيرة هي شركات رائعة، لكنها باهظة الثمن للغاية". وأشار إلى أن هذا يجعل أسهم الذكاء الاصطناعي في مرحلة "أظهر لي النتائج"، أي متى يمكنها ترجمة الإنفاق الهائل على الذكاء الاصطناعي إلى أرباح.

قال ويلش: "نصيحتي لعملائي هي: دعونا نبقى متنوعين، ولا نحاول انتزاع كل فلس أخير من الأرباح". لكن المشكلة تكمن في أن حوالي 10 أسهم تكنولوجية تمثل ما يقرب من 40٪ من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقال إنه إذا تعرض أحد هذه الأسهم لضربة قوية بسبب الأرباح أو غير ذلك، فقد يسحب معه محفظة الأسهم بأكملها. وأضاف: "إذا كانت محفظتك مبنية بشكل صحيح، فسوف تبلي بلاءً حسنًا".

قال سامانا من ويلز فارجو إنه متفائل بشأن مسيرة سوق الأوراق المالية في نهاية العام، ما لم يشهد سوق السندات بعض التقلبات "المزاجية" التي تدفع العائدات طويلة الأجل إلى الارتفاع مرة أخرى. واختتم حديثه قائلًا: "لكن لا تضلوا الطريق". "كل هذا يقع في اتجاه صعودي".