تحذيرات للمستثمرين: تلاعب بأسعار الفضة عبر خيارات "وهمية"

الخميس Apr 2 2026 00:00

Duration

0 دقيقة

  1. 1. تزايد المضاربات في سوق الفضة: مؤشرات على استقرار ولكن بتحذيرات

  2. 1.1 ظاهرة "الخيارات الوهمية" تثير الجدل

  3. 1.2 الدوافع وراء تضخم خيارات الابتعاد عن سعر التنفيذ

  4. 1.3 نظرة سلبية وتوقعات بعكس الاتجاه

تزايد المضاربات في سوق الفضة: مؤشرات على استقرار ولكن بتحذيرات

تشهد أسواق المعادن الثمينة، وخاصة سوق الفضة، حالة من الترقب والقلق المتزايد. على الرغم من ظهور بعض الإشارات الدالة على استقرار نسبي في الأسعار، التي تتأرجح حاليًا حول مستوى 75 دولارًا للأونصة، إلا أن خبراء الأسواق المالية يوجهون تحذيرات قوية للمستثمرين بضرورة توخي الحذر الشديد وعدم الانسياق وراء الوعود البراقة والمبالغات التي تنتشر عبر منصات التواصل الاجتماعي.

ظاهرة "الخيارات الوهمية" تثير الجدل

في الآونة الأخيرة، استحوذت قضية تزايد الطلب على خيارات الفضة "شديدة الابتعاد عن سعر التنفيذ" (deep out-of-the-money call options) على اهتمام واسع في الأوساط المالية. وقد برزت هذه الظاهرة بشكل لافت على منصات التواصل الاجتماعي، حيث تم تسليط الضوء على تداول خيارات بشروط أقرب إلى الخيال، مثل خيارات الشراء لشهر ديسمبر بسعر تنفيذ يصل إلى 1000 دولار للأونصة. يعمد بعض المحللين والمؤثرين الماليين إلى تفسير هذا التباين الهائل في الأسعار على أنه "أموال ذكية" تراهن بقوة على قفزة سعرية هائلة للفضة بحلول نهاية العام.

رأي الخبراء: "أموال ذكية" أم مجرد "قمامة"؟

لكن هذه التفسيرات لا تجد صدى لدى شريحة واسعة من خبراء السلع الأساسية. فقد حذر هؤلاء المحللون بشدة من أن هذه الخيارات، نظرًا لعدم واقعية أسعار تنفيذها، لا تعدو كونها مجرد "قمامة" أو صفقات ذات طبيعة تخمينية بحتة. يعتبر بعض محللي السوق أن هذه الخيارات تمثل محاولة يائسة لـ "إثارة ضجة" حول أسعار الفضة، بهدف إعادة السعر إلى مستويات مرتفعة شهدها في شهر يناير الماضي، وهو ما يتوقعون أن يؤدي في نهاية المطاف إلى انهيار سعري جديد.

الدوافع وراء تضخم خيارات الابتعاد عن سعر التنفيذ

وفقًا لما ذكرته كارلي غارنر، الشريك المؤسس لشركة DeCarley Trading، في مقابلة مع Kitco News، وعلى الرغم من وجود خيارات شراء للفضة لشهر ديسمبر بسعر تنفيذ 1000 دولار مدرجة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، إلا أنه لا توجد حتى الآن أي مراكز مفتوحة لهذه العقود، مما يعني عدم وجود أي صفقات فعلية قد تمت. ومع ذلك، فقد أشارت إلى أن هناك عاملين رئيسيين يدفعان هذه الظاهرة وراء تزايد خيارات الابتعاد عن سعر التنفيذ:
  1. هيكلية السوق ورغبة المستثمرين الأفراد: يميل المستثمرون الأفراد إلى البحث عن قنوات استثمارية ذات تكلفة منخفضة. نظرًا لارتفاع أسعار خيارات الفضة بشكل عام، يجد صغار المضاربين أنفسهم مضطرين لشراء الخيارات شديدة الابتعاد عن سعر التنفيذ لأنها الخيار الوحيد المتاح لهم من حيث التكلفة. تذكر غارنر أن هامش العقود الآجلة للفضة يتجاوز حاليًا 50 ألف دولار، وأن سعر خيار الشراء المتساوي القيمة (at-the-money) لشهر ديسمبر 2026 يبلغ حوالي 60 ألف دولار. لذا، فإن الراغبين في بناء مراكز طويلة الأجل وتحمل مخاطر محدودة لا تتجاوز بضعة آلاف من الدولارات، لا يجدون أمامهم سوى خيار شراء عقود ديسمبر بسعر 1000 دولار. وقد أشارت غارنر إلى ظاهرة مماثلة شهدتها سوق خيارات الغاز الطبيعي في عام 2022، حيث وصلت أسعار التنفيذ إلى 40 دولارًا. وتؤكد غارنر أن غالبية المشترين لهذه الخيارات، حتى لو لم يكونوا يعتقدون فعليًا أن سعر الفضة سيصل إلى 1000 دولار، فإنهم يسعون فقط للمشاركة في تحركات السوق المحتملة وتجنب ضغوط الهامش.
  2. ممارسات مشبوهة: العامل الثاني، والذي وصفته غارنر بأنه "أكثر خبثًا"، هو محاولة تكرار استراتيجية "ضغط الصندوق" (short squeeze) التي انتهجها مستثمرون أفراد على منصات مثل Reddit ضد سهم GameStop. تتمثل هذه الاستراتيجية في قيام عدد كبير من المشترين بشراء خيارات شراء بعيدة عن سعر التنفيذ. ووفقًا لهذه الاستراتيجية، فإن صناع السوق الذين يبيعون هذه الخيارات، وبهدف التحوط من مخاطرهم، سيضطرون في النهاية إلى شراء العقود الآجلة، مما يؤدي بدوره إلى دفع الأسعار للارتفاع بشكل ذاتي. ترى غارنر أن هذا النمط غير صحي، ولا علاقة له بالأساسيات الاقتصادية للسوق، بل هو في جوهره محاولة "الرفع والبيع" (pump and dump).

نظرة سلبية وتوقعات بعكس الاتجاه

فيما يتعلق بآفاق أسعار الذهب والفضة، تعرب غارنر عن موقف يميل إلى التشاؤم، معتبرة أن الارتفاعات السعرية المتتالية التي شهدتها الأسواق في الأشهر القليلة الماضية "غير مستدامة". كما تشير إلى أن إشارات المضاربة في سوق الخيارات تميل إلى كونها "إشارات سلبية" (bearish signals). وتختتم غارنر بالقول: "إن الشراء واسع النطاق لمثل هذه الخيارات يؤدي إلى ارتفاع تقلبات السوق الضمنية (implied volatility). وتظل تقلبات السوق المرتفعة في سوق الخيارات مؤقتة، وغالبًا ما يصاحبها انعكاس حاد في الاتجاه العام للأسعار." هذا التحليل يدعو المستثمرين إلى موازنة الحماس المحيط بسوق الفضة مع فهم عميق للمخاطر المحتملة والابتعاد عن صفقات المضاربة غير المدعومة بالتحليل الأساسي المتين.

تحذير المخاطر: يتم توفير هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية، أو بحثاً استثمارياً، أو توصية للتداول. إن الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر مؤلفها ولا تعكس بالضرورة موقف لمنصة Markets.com. عند النظر في تداول الأسهم، والمؤشرات، والفوركس (النقد الأجنبي)، والسلع، وتوقعات الأسعار الخاصة بها، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين. يمكن أن تؤدي المنتجات ذات الرافعة المالية إلى خسارة رأس المال. كما أن الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قبل البدء في التداول، يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها العملية، وخذ في الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك. قد يتم تطبيق قيود على تداول العقود مقابل الفروقات على العملات الرقمية اعتماداً على النطاق القضائي.

Default Author Avatar

غرفة التداول:

عائشة

قائمة الأصول

عرض كامل قائمة
الأكثر تداولاً السلع المؤشرات العملات الرقمية الأسهم الفوركس
الأصل
البيع
شراء
معدل التغيير (%)

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن
الأصل
البيع
شراء
معدل التغيير (%)

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن
الأصل
البيع
شراء
معدل التغيير (%)

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن
الأصل
البيع
شراء
معدل التغيير (%)

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن
الأصل
البيع
شراء
معدل التغيير (%)

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن
الأصل
البيع
شراء
معدل التغيير (%)

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن

تداول الآن

أحدث

عرض الكل
أسعار النفط

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Duration

11 دقيقة

أسعار النفط اليوم: خام برنت يتجاوز 95 دولاراً وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.. هل يقترب النفط من 100 دولار؟
معادن

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Duration

13 دقيقة

سهم معادن يرتفع فوق 58 ريالًا: هل بدأ عملاق التعدين السعودي مرحلة صعود جديدة بدعم أسعار المعادن ورؤية السعودية 2030؟
سابك SABIC.

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Duration

17 دقيقة

سهم سابك يرتفع بأكثر من 2% ويستعيد مستوى 53 ريالاً هل تبدأ عملاقة البتروكيماويات السعودية موجة صعود جديدة؟

آخر الأخبار

أسعار الذهب

الخميس, 23 تَمُّوز 2026

Indices

أسعار الذهب اليوم: الذهب يتراجع بشكل طفيف إلى 4,030 دولاراً وسط ترقب بيانات الاقتصاد الأمريكي

أسهم عمان

الخميس, 23 تَمُّوز 2026

Indices

بورصة مسقط تواصل الصعود.. سهم صحار للطاقة يقفز 9.95% ويقود موجة مكاسب في أسهم البنوك والاستثمار

أسهم في السعودية

الخميس, 23 تَمُّوز 2026

Indices

تداول السعودية تواصل الزخم الإيجابي.. سهم الصناعات الكهربائية يقفز 9.93% ويقود مكاسب الصناعة والرعاية الصحية

أسعار النفط

الخميس, 23 تَمُّوز 2026

Indices

أسعار النفط اليوم: خام برنت يحافظ على التداول فوق 100 دولار للبرميل.. هل يفتح الطريق نحو 110 دولارات؟

أسهم الكويت

الخميس, 23 تَمُّوز 2026

Indices

بورصة الكويت تواصل الزخم الإيجابي.. سهم المجموعة البترولية المستقلة يقفز 20.91% ويقود مكاسب الطاقة والتأمين

أسعار النفط

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Indices

أسعار النفط اليوم: خام برنت يتجاوز 95 دولاراً وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.. هل يقترب النفط من 100 دولار؟

معادن

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Indices

سهم معادن يرتفع فوق 58 ريالًا: هل بدأ عملاق التعدين السعودي مرحلة صعود جديدة بدعم أسعار المعادن ورؤية السعودية 2030؟

سابك SABIC.

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Indices

سهم سابك يرتفع بأكثر من 2% ويستعيد مستوى 53 ريالاً هل تبدأ عملاقة البتروكيماويات السعودية موجة صعود جديدة؟

أسعار الذهب

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Indices

أسعار الذهب اليوم: الذهب يتراجع بشكل طفيف لكنه يحافظ على التداول فوق 4,120 دولاراً.. هل يستأنف الصعود نحو 4,200 دولار؟

SAL Saudi

الأربعاء, 22 تَمُّوز 2026

Indices

سهم سال السعودية للخدمات اللوجستية يتراجع إلى 163 ريالاً وسط ترقب النتائج.. هل تمثل الأسعار الحالية فرصة استثمارية جديدة؟

أخبار ذات صلة