ارتفاع أسعار الذهب في شنتشن شويبي: تأثير السياسة الضريبية الجديدة

نظرة عامة على الموضوعات الرئيسية

• تأثير السياسة الضريبية الجديدة على أسعار الذهب في شويبي.
• ارتفاع أسعار الذهب المفاجئ في سوق شويبي في شنتشن.
• كيف يؤثر القانون الجديد على مختلف اللاعبين في صناعة الذهب.
• نظرة مستقبلية لأسعار الذهب في ضوء التغييرات الضريبية.

ارتفاع أسعار الذهب في شويبي: نظرة مفصلة

بعد ظهر أحد أيام الاثنين، شهد سوق شويبي في شنتشن، وهو أكبر مركز لتوزيع الذهب والمجوهرات في الصين، ارتفاعًا كبيرًا في أسعار الذهب. وارتفع سعر الذهب من حوالي 930 يوان صيني للجرام إلى 992 يوان صيني للجرام في غضون ساعات قليلة فقط.

أعلنت وزارة المالية والإدارة العامة للضرائب في الصين عن سياسة ضريبية جديدة للذهب (المشار إليها فيما يلي باسم 'القانون الجديد')، والتي تدخل حيز التنفيذ في 1 نوفمبر 2025 وتستمر حتى 31 ديسمبر 2027. ويحدد القانون الجديد إعفاءً من ضريبة القيمة المضافة لوحدات الأعضاء أو العملاء الذين يبيعون الذهب القياسي من خلال بورصة شنغهاي للذهب وبورصة شنغهاي للعقود الآجلة قبل نهاية عام 2027.

تحليل للسياسة الضريبية الجديدة

يوضح القانون الجديد أنه لا يتم فرض ضريبة القيمة المضافة على البورصة إذا لم يتم تسليم البضائع فعليًا. ومع ذلك، إذا تم تسليم البضائع فعليًا، فسيتم تطبيق السياسة الضريبية المقابلة وفقًا للإعلان.

بالتحديد، بالنسبة لوحدات الأعضاء التي تشتري الذهب القياسي للاستثمار، تطبق البورصة استردادًا فوريًا لضريبة القيمة المضافة، مع إعفاءات متزامنة من ضريبة صيانة البناء الحضري ورسوم إضافية للتعليم. سيتم إصدار فواتير ضريبة القيمة المضافة الخاصة لوحدات الأعضاء المشترين على أساس سعر المعاملة الفعلي. بالنسبة للاستخدامات غير الاستثمارية، سيتم إعفاء ضريبة القيمة المضافة، وسيتم إصدار فواتير عادية لوحدات الأعضاء المشترين على أساس سعر المعاملة الفعلي. عندما يشتري العملاء الذهب القياسي، تعفي البورصة ضريبة القيمة المضافة، وتصدر فواتير عادية للعملاء المشترين على أساس سعر المعاملة الفعلي.

وفقًا لـ Gu Fengda، كبير المحللين في Guosen Futures، فإن التغيير الأكثر أهمية مقارنة بالسياسات السابقة هو إنشاء وضع جديد للإدارة المصنفة يعتمد على 'الاستخدام' كنقطة ارتساء.

آثار السياسة على صناعة الذهب

يعتقد Gu Fengda أن التمييز بين الاستخدامات 'الاستثمارية' و'غير الاستثمارية' سيؤثر بشكل هيكلي على مختلف الكيانات. إنه تطور إيجابي واضح لشركات استخدام الذهب، مما يقلل من الأعباء الضريبية. بالنسبة للتجار، سيحصل أولئك الذين يركزون على سلسلة الصناعة المادية على بيئة أفضل، بينما سيكون من الصعب الحفاظ على الأنماط التي تعتمد على 'سلسلة التذاكر' الذهبية الاستثمارية. يجب أن يتحولوا إلى تحسين قدرات الخدمة الحقيقية. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، السياسة هي توجيه قوي لتشجيعهم على الاستثمار من خلال المنتجات المالية الموحدة مثل الذهب المتراكم وصناديق الاستثمار المتداولة للذهب من خلال بورصة شنغهاي للذهب وبورصة شنغهاي للعقود الآجلة. وهذا يتماشى مع اتجاه الاستثمار المالي الحديث وهو أكثر ملاءمة وأمانًا.

ردود فعل السوق والتعديلات المصرفية

استجاب المستثمرون بسرعة للسياسة، وقامت البنوك بتعديلات مقابلة. يقال إن قضبان الذهب من ICBC نفدت اليوم، وقد تم تعليق قبول فتح حسابات لمدخرات الذهب Yi Cun Ju، والمدخرات النشطة، وخطط الادخار المنتظمة الجديدة، وتطبيقات التسليم المادي اعتبارًا من الآن. علق بنك CCB قبول عمليات الشراء الفورية لـ Yi Cun Gold، وعمليات الشراء الجديدة للاستثمار المنتظم، وتبادل الذهب المادي، وتعليق تبادل المعادن الثمينة المادية لمدخرات الذهب الشخصية، وتبادل المعادن الثمينة المادية لذهب الحساب، إلخ.

تأثيرات على أسعار الذهب

يحكم Gu Fengda بأن التأثيرات قصيرة المدى قد تؤدي إلى تمايز هيكلي، لكنها لن تغير الاتجاه الأساسي الذي يقوده الاقتصاد الكلي العالمي على المدى الطويل. قد يرتفع سعر التجزئة لقضبان الذهب الاستثمارية بشكل معتدل بسبب تعديلات سلسلة الضرائب ونقل التكاليف. ومع ذلك، سيكون سعر الذهب الاستهلاكي، مثل المجوهرات، أكثر استقرارًا بسبب الانخفاض الواضح في الأعباء الضريبية.

ديناميات سوق شويبي والاعتبارات الضريبية

يعكس تقلب أسعار الذهب في شنتشن شويبي بشكل مباشر تغيرات العرض والطلب في السوق والتكاليف. إن الارتفاع في أسعار الذهب في شويبي هو في الأساس نتيجة لتراكب التكاليف المرتفعة في القنوات غير التابعة للبورصة والتوقع المسبق للسوق في ظل السياسة الجديدة. ترتبط المسارات المحددة بما يلي:

1. تكاليف عبء الضرائب في المعاملات خارج البورصة أصبحت واضحة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الجملة مباشرة. قبل تنفيذ السياسة الجديدة، شكل سوق شويبي ميزة سعرية أقل بنحو 100-200 يوان صيني للجرام من متاجر الذهب ذات العلامات التجارية، بناءً على 'المعاملات غير الموحدة + المناطق الضريبية الغامضة'. تنص السياسة الجديدة بوضوح على أن القنوات غير التابعة للبورصة يجب أن تدفع ضريبة القيمة المضافة بنسبة 13٪ بالكامل، وهو ما يتم نقله مباشرة إلى روابط المعاملات. من أجل الحفاظ على هوامش الربح، أُجبر التجار على رفع أسعار البيع، مما أدى إلى ضغط مباشر على ارتفاع الأسعار.
2. تسببت توقعات ترحيل القنوات في موجة تخزين قصيرة الأجل، مما أدى إلى تفاقم اختلال التوازن بين العرض والطلب. تؤدي السياسة الجديدة إلى إجبار المعاملات على التركيز على قنوات البورصة المتوافقة، ومعظم التجار في شويبي هم مشغلون صغار ومتوسطون يصعب عليهم الاتصال مباشرة بموارد البورصة ولا يمكنهم الاستمتاع بمزايا الضرائب في الموقع. من أجل تجنب تكاليف ضريبية أعلى لاحقًا، قام العديد من التجار بزيادة مخزوناتهم قبل تنفيذ السياسة الجديدة، مما أدى إلى زيادة قصيرة الأجل في طلب السوق. في الوقت نفسه، يشعر بعض تجار العلامات التجارية في المراحل النهائية بالقلق بشأن ارتفاع تكاليف الشراء المستقبلية، لذا فقد قاموا أيضًا بتأمين المصادر مقدمًا، مما أدى إلى تفاقم ضيق العرض والطلب في سوق شويبي، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.
3. تتراكب تكاليف الامتثال، مما يزيد من ضغط ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى تكاليف ضريبة القيمة المضافة، عززت السياسة الجديدة متطلبات تنظيمية للقنوات غير التابعة للبورصة، بما في ذلك الاحتفاظ بسجلات المعاملات والتزامات الامتثال لمكافحة غسيل الأموال للإبلاغ عن المعاملات الكبيرة. تبلغ التكلفة السنوية لنظام المراقبة الفردي 80.000-120.000 يوان صيني. يجب على التجار الصغار والمتوسطين تضمين تكاليف الامتثال في التسعير، مما يزيد من أسعار الجملة النهائية. أدى هذا التراكب المزدوج لـ 'تكاليف الأعباء الضريبية + تكاليف الامتثال' إلى إضعاف ميزة السعر الأصلية في سوق شويبي بشكل كبير، وأصبح ارتفاع الأسعار خيارًا لا مفر منه.
4. تأثير التضخيم لتوقعات السوق. منذ بداية هذا العام، ارتفعت أسعار الذهب بشكل مطرد، حيث تجاوز ارتفاع الذهب الفوري في لندن 52٪ هذا العام، وارتفع الذهب الفوري المحلي بنحو 50٪ في وقت واحد، وهناك توقع قوي بارتفاع الأسعار في السوق نفسه. عزز تنفيذ السياسة الجديدة التوقع بـ 'زيادة التكاليف + انكماش القنوات'. انتهز بعض التجار الفرصة لتعديل الأسعار، كما أدت نفسية المستهلكين 'اشترِ عندما يرتفع السعر ولا تشتري عندما ينخفض السعر' إلى زيادة حماس المعاملات قصيرة الأجل، مما أدى إلى دورة إيجابية لارتفاع الأسعار.