قطاع النفط يواجه رياحًا معاكسة وسط آمال وقف إطلاق النار

تحديات مفاجئة لقطاع الطاقة في ظل هدنة محتملة

في تطور لافت، شهدت أسواق الطاقة تقلبات غير متوقعة يوم الأربعاء، حيث أدت الأنباء المتداولة حول اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران إلى تراجع ملحوظ في أسعار النفط، مما ألقى بظلاله على أداء شركات الطاقة العملاقة، وعلى رأسها إكسون موبيل (XOM.N). وعلى الرغم من الانتعاش العام الذي شهدته الأسواق، واجه قطاع الطاقة يومًا صعبًا، مع تزايد المخاوف بشأن تدهور الأداء المالي للفصل الحالي.

هيمنة أسهم النفط في قائمة الخاسرين

لوحظت هيمنة أسهم شركات النفط ضمن قائمة الأسهم الأكثر تراجعًا. يأتي هذا التراجع عقب اتفاق وقف إطلاق النار المبرم بين الولايات المتحدة وإيران، والذي أدى إلى انخفاض كبير في أسعار عقود خام برنت والخام الأمريكي غرب تكساس الوسيط. يوم الأربعاء، سجلت أسهم شركات كبرى انخفاضات ملحوظة؛ حيث تراجعت أسهم إكسون موبيل بنسبة 4.7%، وشيفرون (CVX.N) بنسبة 4.3%، وويسترن بتروليوم (OXY.N) بنسبة 5%. كما شهدت شركات إنتاج النفط الأخرى انخفاضات كبيرة، حيث تراجعت أسهم APA (APA.O) بما يقرب من 10%، ودياموندباك إنرجي (FANG.O) بنسبة 4.6%، وديفون إنرجي (DVN.N) بنسبة 4.1%.

ولم يقتصر التأثير على الأسهم الفردية، بل امتد ليشمل الصناديق المتداولة في البورصة. فقد انخفض صندوق SPDR التابع لـ State Street Energy Select Sector ETF (XLE.P) بنسبة 3.5%، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5% ومؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.9%.

آفاق مستقبلية وتوقعات المستثمرين

تشير التوقعات إلى أن أسعار النفط قد تشهد مزيدًا من الانخفاض في الأسابيع المقبلة، في حال استمرار وقف إطلاق النار واستعادة حرية الملاحة في مضيق هرمز. وعلى الرغم من أن التقلبات في أسعار النفط قد تظل قائمة، إلا أن المستثمرين لا يتوقعون انتعاشًا سريعًا لأسعار أسهم الشركات ذات الصلة.

تعليقًا على الوضع، صرحت ميغان فيشر، خبيرة الاقتصاد الكلية في Capital Economics، أن أسهم النفط كانت تبدو بالفعل مبالغًا في تقييمها قبل وقف إطلاق النار. وأشارت إلى أن أسعار العقود الآجلة للنفط التي تنتهي صلاحيتها الشهر المقبل تجاوزت 100 دولار، بينما تداولت العقود الآجلة التي تنتهي صلاحيتها لاحقًا هذا العام دون 80 دولارًا، مما يعكس شكوك السوق حول استدامة الارتفاع الحالي.

علاوة على ذلك، تميل أسعار النفط المرتفعة إلى تصحيح نفسها ذاتيًا، حيث يقلل المستهلكون من استهلاكهم عندما ترتفع أسعار البنزين. وفي مقابلة أجريت قبل إعلان وقف إطلاق النار يوم الثلاثاء، أعربت فيشر عن تشككها في أن تؤدي الأسعار المرتفعة للطاقة إلى تحقيق مكاسب كبيرة لقطاع الطاقة:

"حتى لو ظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فإننا لا نزال متشككين في أن هذا سيشكل فائدة كبيرة لقطاع الطاقة."

أداء قوي سابق وتحديات إنتاجية جديدة

في سياق متصل، سجلت أسهم إكسون موبيل أداءً فصلًا قياسيًا في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، حيث ارتفعت بنسبة 41%؛ وارتفعت أسهم شيفرون بنسبة 36% في نفس الفترة. وحتى نهاية تداول يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم الشركتين بنسبة 7.5% و7.9% على التوالي منذ بداية الصراع.

لكن التحديات الإنتاجية بدأت تظهر. فقد أفادت إكسون موبيل في إيداع تنظيمي يوم الأربعاء أن إنتاجها المتوقع من النفط والمنتجات المشابهة (مثل الغاز الطبيعي) في الربع الأول من العام سيشهد انخفاضًا بنحو 6% مقارنة بالربع الرابع من عام 2025، وذلك بسبب اضطرابات الإنتاج في قطر والإمارات العربية المتحدة. وقد تضررت المصانع التي تشارك فيها إكسون موبيل بالاستثمارات في إيران نتيجة للهجمات.

وتتوقع الشركة تحقيق نمو في الأرباح المعدلة للسهم على أساس ربع سنوي، بعد استبعاد التأثيرات السلبية المؤقتة التي ستتلاشى تدريجيًا. وتقدر إكسون موبيل أن العوامل المتعلقة بالأسعار وحدها ستزيد من إيرادات أعمال المنبع بما يتراوح بين 2.1 مليار دولار و 2.9 مليار دولار مقارنة بالربع السابق. ومع ذلك، فإن اضطرابات الإنتاج ستؤدي إلى انخفاض إجمالي في الإيرادات بما يتراوح بين 400 مليون دولار و 800 مليون دولار، شاملاً أعمال المنبع والمصب. ومن المقرر أن تعلن إكسون موبيل عن تقريرها المالي الكامل للربع الأول في 1 مايو.

تأثيرات مماثلة على شركات عالمية أخرى

لم تكن إكسون موبيل وحدها المتأثرة؛ حيث أعلنت شركة شل (SHEL.L) أيضًا عن انخفاض في إنتاج الغاز الطبيعي المسال خلال الربع الأول، وذلك بسبب تأثير النزاع الإيراني على عملياتها في قطر. وشهد سهم شل انخفاضًا بنسبة 5.4% في تداولاته بلندن يوم الأربعاء، بينما تراجع سهمها المدرج في الولايات المتحدة بنسبة 4.2%.

تشير هذه التطورات إلى أن قطاع الطاقة يواجه بيئة تشغيلية معقدة، حيث تتداخل العوامل الجيوسياسية مع ديناميكيات السوق التقليدية، مما يتطلب من المستثمرين تقييم المخاطر والفرص بعناية فائقة.