تحول تنظيمي كبير: الصين تعيد تعريف العملات المستقرة وتضع حدودًا واضحة

نظرة عامة على التحول التنظيمي في الصين بشأن العملات المستقرة

يمثل المؤتمر الذي عقد في 28 من الشهر الحالي نقطة تحول محورية في موقف الصين تجاه العملات المستقرة. بحضور مسؤولين من وزارة الأمن العام، ومكتب الفضاء الإلكتروني، والمكتب المركزي للشؤون المالية، والمحكمة الشعبية العليا والنيابة الشعبية العليا، وإدارة الدولة للنقد الأجنبي، ولجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، والإدارة الوطنية للتنظيم المالي، يشير هذا التجمع رفيع المستوى إلى أن الحكومة الصينية تنظر إلى العملات المستقرة على أنها قضية ملحة تتطلب اتخاذ إجراءات موحدة.

التعريف الرسمي للعملات المستقرة

النقطة البارزة في المؤتمر كانت التصريح الواضح بأن "العملات المستقرة هي شكل من أشكال العملات الرقمية". يمثل هذا أول تعريف رسمي للعملات المستقرة في وثيقة صينية رسمية، مما يضعها مباشرة ضمن الإطار التنظيمي للأنشطة المالية غير القانونية المتعلقة بالعملات الرقمية. هذا التعريف يزيل أي غموض أو تكهنات أو آمال كانت موجودة سابقًا بشأن وضع العملات المستقرة في الصين.

تأثير التعريف التنظيمي

في الماضي، كان يُنظر إلى موقف الصين تجاه العملات الرقمية على أنه صارم، لكن كان هناك دائمًا "فجوة تعبيرية" فيما يتعلق بالعملات المستقرة. اعتقد العديد من رواد الأعمال أن هذه الفجوة قد تتيح مجالًا للمناقشة، مما أدى إلى تجارب في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود، وتسوية تمويل سلسلة التوريد، والمدفوعات الخارجية للتجارة، والرنمينبي على السلسلة، ومشاريع تجريبية للكتلة سلسلة. ومع ذلك، فإن التعريف الجديد يزيل هذه الاحتمالات، ويضع العملات المستقرة بشكل قاطع ضمن اختصاص لوائح العملة الرقمية الحالية.

وجهة نظر تنظيمية تركز على المخاطر

من الأخطاء الشائعة في الصناعة افتراض أن التقدم التكنولوجي والأمن والشفافية في الأصول الأساسية سيؤثر على القرارات التنظيمية. ومع ذلك، فإن موقف الصين واضح: المخاطر التي تشكلها العملات المستقرة تفوق فوائدها التكنولوجية المحتملة. وأكد البيان الصحفي للمؤتمر باستمرار على ثلاث قضايا رئيسية: غسيل الأموال والاحتيال وتدفقات رأس المال عبر الحدود. هذه القضايا مرتبطة بشكل معقد بجميع القضايا المتعلقة بالعملة الرقمية في السنوات الثلاث الماضية.

الصلة بالأنشطة غير القانونية

أصبحت العملات المستقرة مكونًا أساسيًا في تسوية الأنشطة غير القانونية المختلفة، بما في ذلك مخططات "تشغيل النقاط" والمقامرة عبر الإنترنت والاحتيال وغسل الأموال غير المشروع والصرف الأجنبي غير القانوني. إن قدرتها على تسهيل المعاملات السريعة والعابرة للحدود والتي يصعب تتبعها تجعلها جذابة بشكل خاص لهذه العمليات. ونتيجة لذلك، ترى الجهات التنظيمية أن العملات المستقرة هي نقطة بداية المخاطر. ما لم يتم معالجة هذه الروابط الخطرة، فإن أي مناقشة حول القيمة التجارية للعملات المستقرة تصبح غير ذات صلة.

أولوية المخاطر على الابتكار

الأولوية التنظيمية هي دائمًا تخفيف المخاطر، مع اعتبار الابتكار ثانويًا. نظرًا لأن العملات المستقرة لا تستطيع حاليًا تلبية متطلبات "اعرف عميلك" (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) واللوائح الخاصة بحساب رأس المال، فلن يكون لها أي نافذة سياسية. قد يكون لدى العديد من اللاعبين في الصناعة فهم خاطئ، حيث يقارنون المنطق التنظيمي للصين بالدول الأخرى مثل هونغ كونغ وسنغافورة والولايات المتحدة. ومع ذلك، أوضح هذا المؤتمر أن الصين لن تتبع مسارًا مماثلاً. الهدف التنظيمي للصين ليس زيادة كفاءة السوق ولكن ضمان السيطرة على المخاطر.

لا مجال للابتكار أو التجارب

بعد هذا التعريف المحدد، لم تعد هناك أساس للابتكارات "الضيقة" أو التجارب الصغيرة أو صناديق الحماية التنظيمية أو مشاريع الرنمينبي على السلسلة. لقد طرحت العديد من الشركات الناشئة نفس الأسئلة على مر السنين: هل يمكننا التركيز فقط على تقنية السلسلة؟ هل يمكننا تجنب التفاعل مع المستخدمين والتركيز فقط على تطوير النظام؟ هل يمكن للكيانات الأجنبية إصدار العملات المستقرة بينما يقدم فريق محلي الدعم الفني؟ هل يمكننا استكشاف المشاريع التجريبية المالية عبر الحدود في مناطق التجارة الحرة؟ لم تعد هذه الأسئلة تتطلب تفسيرًا. نظرًا لأن العملات المستقرة تعتبر الآن عملات رقمية، فإنها تقع مباشرة ضمن الإطار العام القائل بأن الأنشطة المتعلقة بالعملة الرقمية غير قانونية.

خط أحمر واضح للمؤسسات

إذا كان عملك مرتبطًا بالبر الرئيسي للصين بأي شكل من الأشكال - سواء كان ذلك من خلال المستخدمين أو الأموال أو الخوادم أو العروض الترويجية أو التسويات أو الخدمات الفنية أو المطابقة أو الإصدار بالوكالة - فإن مستوى المخاطرة هو نفسه. لا يوجد تمييز بين شركات التكنولوجيا أو الشركات التي تخدم الشركات الأخرى فقط. الوضع القانوني للعملات المستقرة لا يسمح بمثل هذا التمييز.

التركيز على المشاريع الخارجية

بالنسبة لرواد الأعمال الصينيين الذين يتطلعون إلى الانخراط في مشاريع العملات المستقرة، هناك طريق واحد فقط: يجب أن يكون المشروع مشروعًا خارجيًا بالكامل. وهذا يعني كيانًا قانونيًا أجنبيًا وحسابًا مصرفيًا أجنبيًا وتدقيقًا أجنبيًا ومستخدمين أجانب وترخيصًا تنظيميًا أجنبيًا. والأهم من ذلك، يجب ألا يقدموا خدمات لأي مستخدمين صينيين أو يتصلوا بأي أموال صينية في سلسلة القيمة الخاصة بهم. إذا كان أي جزء من المشروع يقع داخل الصين، فسيتم تصنيفه تلقائيًا على أنه نشاط مالي غير قانوني. هذا خط أحمر واضح جدًا.

اختلاف الأهداف التنظيمية

هونغ كونغ وسنغافورة والشرق الأوسط وأوروبا تقدم باستمرار أطر عمل تنظيمية للعملات المستقرة. ومع ذلك، فإن أهدافهم التنظيمية مختلفة تمامًا. إنهم يهدفون إلى تعزيز القدرة التنافسية الدولية لتمويلهم المحلي من خلال العملات المستقرة. في المقابل، يركز البر الرئيسي للصين على ضمان إدارة حسابات رأس المال والأمن المالي. نظرًا لأن الأهداف مختلفة، فإن المسارات مختلفة أيضًا.

فرصة للتركيز على الأسواق الخارجية

بالنسبة لرواد الأعمال في البر الرئيسي، لا يُقصد بهذا التصنيف أن يكون حظرًا شاملاً ولكنه بالأحرى إشارة واضحة: توقف عن إضاعة الوقت في المشاريع التي ليس من المرجح أن تتحقق. بدلًا من ذلك، ركز طاقتك على الأسواق الخارجية. يشير هذا إلى نهاية أوهام العملات المستقرة في البر الرئيسي ويعني أن الصناعة لم تعد بحاجة إلى محاولة استكشاف "الاحتمالات الرمادية".

وضوح الصناعة

بالنسبة لرواد الأعمال، هذه أخبار سيئة لأن أحد المسارات قد تم إغلاقه. ومع ذلك، إنها أيضًا أخبار جيدة لأن الأحكام أصبحت واضحة، ولم تعد هناك حاجة لقضاء الوقت في الاتجاهات الخاطئة. بعد أن أوضحت الجهات التنظيمية موقفها، حان الوقت لكي تتخذ الصناعة أحكامها الخاصة.